LNG定价结构和合同周期的变化将一部分风险从买方转移到卖方。

在近期于上海举行的第19届国际液化天然气会议(LNG19)上,有分析指出,随着市场的复杂性和波动性与日俱增,LNG生产商需要承担更多的风险。

曾经近乎静止的资产市场现在被迫快速转变。在市场的供给侧,除传统的点对点的卖方外,出现了越来越多的资产组合运营商。在需求侧,买方现在已经不满足于长期合约和传统的定价机制。安永全球油气业务负责人Andy Brogan表示:“买方希望从现货市场上规模更小的合约、灵活的合约以及与天然气交易中心挂钩的定价中受益。”

Brogan预计,将出现新的合同结构,使得LNG出口项目开发商承担并吸收不断增加的市场风险,而此前这一角色一直由传统的项目融资债务承担。而像油气巨头和国家石油公司这样拥有强大的资产负债表的LNG项目开发商则最有可能承担起这些新项目的生命周期风险。

随着这些项目的推进和LNG的投产,分析师认为,LNG市场的合同期限和定价正在逐渐复杂化。在此次展会中,美国天然气公司Next Decade宣布与壳牌签署一份供应协议,将与布伦特原油价格挂钩,而其他美国出口项目则采用亨利中心或JKM定价。俄罗斯Novatek重申,计划以现货方式出售其50%的北极二期(Arctic LNG 2)LNG产量,但也签署了两份为期15年的100万吨/年的长期合约,其中买方之一为贸易商Vitol,交货方式为FOB摩尔曼斯克,另一个买方为西班牙雷普索尔,交货方式为DES伊比利亚。

分析公司Platts Analytics天然气与电力负责人Ira Joseph表示:“LNG市场正处于关键的转型时期。新的项目(如LNG Canada)的开发和签约正在推进,而大量长期合同也临近尾声。2020-2030年之间,将有约2000亿立方米/年的长期合约到期。”

他表示,亚洲、欧洲和美国的现货市场流动性在增加,但长期看来,仍将有许多合约与油价挂钩,到2030年,其数量将达到3000亿立方米/年。

国际液化天然气进口国联盟组织(GIIGNL)数据显示,2017年LNG现货交易量上涨近30%,至7700万吨。